隐含波动性

理论思想 2020-04-23 02:54:12

布莱克-斯科尔斯期权定价公式如下:

P

c

=SN(d

1

)-Ke

-rt

N(d

2

)

其中,P

c

表示买入期权价值,S表示当前股票市价,K表示施权价,t表示距到期日时间长度,r表示年无风险利率,N(d

1

)与N(d

2

)分别表示参数为d

1

和d

2

的标准正态的概率,即

其中σ

2

,σ分别表示股票收益的方差和标准差。

在布莱克-斯科尔斯期权定价公式中,如果其他参数保持不变,期权价格和波动性之间存在着一一对应关系,投资者可以通过波动性觉察到期权可能遭受的风险,因此,这种波动性称为隐含波动性。

由于隐含波动性直接同标的资产的当前市场价格连接起来(通过布莱克-斯科尔斯期权定价公式),因此,一

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